La plata escaló cerca de 20% en agosto y tocó los $us 70 la onza el último viernes. La decisión del Tesoro de Estados Unidos de duplicar las recompras de bonos de largo plazo extendió la fuerte demanda por los metales preciosos como activos de refugio de valor de capital.
El precio spot llegó a $us 70 antes de ceder terreno, frente a los $57,59 registrados a fines de julio. El avance ya superó los pronósticos promedio de varios bancos para el año completo, aunque se mantiene por debajo de sus metas más optimistas.
La evolución durante 2026 profundiza esa tendencia. Tras dispararse 147% en 2025 —su mejor año desde 1979—, la plata marcó un récord de $us 121,62 la onza en enero. Luego retrocedió hasta estabilizarse este año en un rango menor.
El mercado transita su sexto año consecutivo de déficit estructural. Hay un faltante proyectado de 46,3 millones de onzas según el Silver Institute, tras haber consumido 762 millones de onzas de inventarios acumulados desde 2021. La demanda industrial —paneles solares, vehículos eléctricos e infraestructura de inteligencia artificial— se modera por precios elevados y sustitución, mientras la inversión en monedas, lingotes y fondos cotizados compensa esa caída. Esto sostiene la presión sobre una oferta minera que se mantiene prácticamente estancada.
Pronósticos
Los pronósticos bancarios muestran gran dispersión para la plata. UBS proyecta $us 80 para fin de año; J.P. Morgan ve un máximo trimestral de $us 85 pero advierte riesgo de baja hasta $us 50; Goldman Sachs estima un rango promedio anual de $us 85 a $us 100.
Citigroup es más optimista, con $us 110 para el segundo semestre. En el otro extremo, Commerzbank fija $us 67 para fin de año. Bank of America contempla un escenario extremo de entre $us 135 y $us 309 si se comprime fuertemente la relación oro-plata.
